స్ట్రాంగ్ ఫండమెంటల్స్:అదానీ గ్రూప్‌కు ఓవర్‌వెయిట్ రేటింగ్ ఇచ్చిన బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా..!

అదానీ గ్రూప్‌కు బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా (బోఫా) "ఓవర్‌వెయిట్" రేటింగ్‌ను కేటాయించి, క్రెడిట్ కవరేజీని ప్రారంభించింది. ప్రస్తుత పరిశీలనల మధ్య కూడా అదానీ గ్రూప్ బలమైన ఆర్థిక పరిస్థితులు, మెరుగైన రుణభారం, నిధుల లభ్యతను కలిగి ఉందని ఈ నివేదిక హైలైట్ చేసింది.

బోఫా గ్లోబల్ రీసెర్చ్ అదానీ గ్రూప్ బాండ్లలో అనేక వాటికి "ఓవర్‌వెయిట్" సిఫార్సులు చేసింది. గతంలో వివాదాలు ఉన్నప్పటికీ, ఈ సంస్థ బలమైన ప్రాథమిక అంశాలు, స్థితిస్థాపక కార్యకలాపాలు, నిధుల లభ్యతను కలిగి ఉందని అమెరికా పెట్టుబడి బ్యాంక్ విశ్లేషణ పేర్కొంది. ఇది అదానీ గ్రూప్‌కు బలమైన మద్దతుగా నిలుస్తోంది.

బోఫా నివేదిక ప్రకారం, అదానీ గ్రూప్ FY25 EBITDA ₹898 బిలియన్లు (సుమారు US$10.5 బిలియన్లు) సాధించింది. ఇందులో 80% పైగా ప్రధాన మౌలిక సదుపాయాల వ్యాపారాల నుండి వచ్చింది. గ్రూప్ నికర రుణ నిష్పత్తి (నెట్ డెట్-టు-EBITDA) FY2019లో 3.8 రెట్ల నుండి 2.6 రెట్లకు తగ్గింది. ఇది గణనీయమైన రుణ తగ్గింపును సూచిస్తుంది.

అదానీ గ్రూప్ గత సంవత్సరంలో రీఫైనాన్సింగ్, ఈక్విటీ ఇన్ఫ్యూషన్ల ద్వారా US$6 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ నిధులను విజయవంతంగా సేకరించిందని బోఫా పేర్కొంది. భారతదేశ సెక్యూరిటీస్ రెగ్యులేటర్ సెబీ, అదానీ కంపెనీలపై ఉన్న 24 కేసులలో 22 కేసులను క్లియర్ చేసింది. ఫిచ్, ఎస్ అండ్ పి అదానీ గ్రూప్ క్రెడిట్ ప్రొఫైల్‌కు స్థిరమైన లేదా సానుకూల రేటింగ్‌లను పునరుద్ధరించాయి.

అదానీ యాక్టివ్ లయబిలిటీ మేనేజ్‌మెంట్, ఇందులో US$400 మిలియన్లకు పైగా బాండ్ బైబ్యాక్‌లు ఉన్నాయి. ఇది రుణ వ్యవధి నిర్వహణను మెరుగుపరిచిందని నివేదిక హైలైట్ చేసింది. 2023 షార్ట్-సెల్లర్ నివేదిక, 2024 యూఎస్ డిపార్ట్‌మెంట్ ఆఫ్ జస్టిస్ అభియోగాలు ఉన్నప్పటికీ, గత మూడు సంవత్సరాలుగా ఎటువంటి ప్రధాన క్రెడిట్ డౌన్‌గ్రేడ్‌లు జరగలేదు.

కీలక వ్యాపారాల వివరాలు చూస్తే, అదానీ పోర్ట్స్ (ADSEZ) భారతదేశంలో అతిపెద్ద ప్రైవేట్ పోర్ట్ ఆపరేటర్. FY25 EBITDA ₹184 బిలియన్లు, ఇది సంవత్సరానికి 14% పెరిగింది. కంపెనీ తన పెట్టుబడిని ₹150 బిలియన్లకు రెట్టింపు చేయాలని యోచిస్తోంది. అదే సమయంలో రుణ నిష్పత్తిని 2.4 రెట్ల వద్ద కొనసాగిస్తుంది.

MSCతో జాయింట్ వెంచర్ అయిన అదానీ ఇంటర్నేషనల్ కంటైనర్ టెర్మినల్ (ADINCO) 54% మార్జిన్‌తో పనిచేస్తుంది. FY2028 నాటికి రుణ నిష్పత్తిని 1.0 రెట్లకు తగ్గించాలని భావిస్తున్నారు. దేశంలో ప్రముఖ ప్రైవేట్ పవర్ ట్రాన్స్‌మిషన్ యుటిలిటీ అయిన అదానీ ట్రాన్స్‌మిషన్ (ADTIN) 5.0 రెట్ల రుణ నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. కవరేజీ 2 రెట్ల కంటే ఎక్కువగా, స్థిరమైన నియంత్రణ నగదు ప్రవాహాలను అందిస్తుంది.

ఖతార్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అథారిటీ 25.1% వాటాతో, అదానీ ఎలక్ట్రిసిటీ ముంబై (ADANEM) 15-17% నియంత్రిత రాబడులతో, 3.8 రెట్ల రుణ నిష్పత్తితో పనిచేస్తుంది. టోటల్ ఎనర్జీస్‌తో జాయింట్ వెంచర్లు అయిన అదానీ గ్రీన్ ఎనర్జీ (AGEL RGs) పునరుత్పాదక ప్రాజెక్టులు, సురక్షిత ఆస్తులు, దీర్ఘకాలిక భాగస్వాములతో ప్రయోజనం పొందుతాయి.

బోఫా ప్రకారం, వ్యవస్థాగత నష్టాలు నియంత్రణలో ఉన్నాయి. గ్రూప్ దేశీయ, అంతర్జాతీయ నిధుల లభ్యతను కొనసాగిస్తుంది. అదానీ బాండ్లు ప్రస్తుతం ఆసియా పెట్టుబడి-గ్రేడ్ సంస్థల కంటే విస్తృతంగా ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. మార్కెట్లు అదానీ రుణంలో ఉన్న పాలనా తగ్గింపును తిరిగి అంచనా వేసినప్పుడు 20-40 బేసిస్ పాయింట్ల సంభావ్య తగ్గుదల ఉంటుందని బోఫా విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు.

అదానీ గ్రూప్‌కు బోఫా "ఓవర్‌వెయిట్" రేటింగ్ ఇచ్చినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న DOJ కేసులో ప్రతికూల తీర్పు, దూకుడు విస్తరణ ప్రణాళికలు లేదా పెరుగుతున్న ప్రపంచ వడ్డీ రేట్ల వల్ల కలిగే స్థూల ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు వంటి సంభావ్య నష్టాలను కూడా బోఫా గుర్తించింది. పాలనకు సంబంధించిన ఆరోపణల పునరుజ్జీవనం మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేయవచ్చని హెచ్చరించింది.

బోఫా అదానీ గ్రూప్‌ను "అధిక-నాణ్యత మౌలిక సదుపాయాల క్రెడిట్"గా అభివర్ణించింది. ఇది స్థిరమైన రుణ తగ్గింపు, స్థిరమైన క్రెడిట్ రేటింగ్‌లు, దీర్ఘకాలిక నిధుల లభ్యత ద్వారా మద్దతు పొందుతుంది. గ్రూప్ ఆసియా సంస్థలతో పోలిస్తే సాపేక్ష విలువ, నగదు ప్రవాహ దృశ్యమానత, బ్యాలెన్స్ షీట్ బలం మెరుగుదలల ద్వారా బ్యాంక్ ఎంపిక చేసిన "ఓవర్‌వెయిట్" రేటింగ్‌లు సమర్థించబడ్డాయని బోఫా పేర్కొంది.

English summary

Bank of America has assigned an Overweight rating to Adani Group, citing strong financial conditions and effective debt management. The report highlights the group's improved credit profile and the successful raising of over USD 6 billion through refinancing and equity infusions.